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          1. 科技基金分化明顯 新能源賽道失寵
            2023-03-24 12:19 來源:證券時報網 作者:
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            今年以來,業績最好和最差的基金產品均在科技賽道,為何會如此?

            基于大科技內部的賽道冷熱切換,前期基金配置較少的軟件等品種在行業估值提升的背景下,成為部分基金經理的賺錢利器,而集中持倉的新能源則成為市場殺跌對象?;鸾浝砬鍌}出逃新能源的現象,再次印證了一句投資哲學:人太擁擠的地方盡量別去。

            行業貝塔輪到了軟件股

            新能源股票曾經擁有極具吸引力的行業貝塔,也曾讓許多基金經理進入業績前列,如今行業貝塔則輪到其他行業了。

            數據顯示,截至3月22日,全市場主動權益類基金產品業績最強與最弱,均在科技賽道。表現最強的國新國證新銳靈活配置基金今年以來的收益率已達37%;而重倉新能源股票的國聯安氣候變化責任基金今年以來的凈值虧損高達17%。

            證券時報記者注意到,導致科技賽道基金業績懸殊的核心原因,是科技賽道內部細分板塊行業貝塔出現極大差異。在人工智能和信創等多個利好因素刺激下,國產軟件行業在2023年迎來了爆發,行業估值的提升使得細分板塊內部的各個品種出現集體強勢表現。

            以今年以來業績暫居冠軍的國新國證新銳靈活配置基金為例,盡管該產品從基金合同的角度上看并非嚴格意義上的科技主題,但基金經理在行業與個股選擇中,除了配置教育股、醫藥股外,還出其不意重倉了科技賽道,并且剛好選中了更為細分的國產軟件,這使得該基金的凈值表現極具鋒芒。截至2022年末,該產品的前三大重倉股清一色為國產軟件上市公司,包括金山辦公、中望軟件和福昕軟件,僅這3只個股就占據了基金22%的倉位。

            基金經理賣出新能源

            相比之下,在科技賽道中選擇新能源股票的基金經理,日子并不好過。

            “你能想到的利好,都已經被預期過了,而且都被包含在股價中?!逼桨不鹨晃换鸾浝泶饲敖邮苡浾卟稍L時表示,新能源股票大致處于市場高位,關于該板塊的許多利好因素和預期都包含在股價中,就市場博弈的角度看,機構配置新能源倉位較重,也為該板塊繼續上漲帶來阻力。

            許多基金經理在投資哲學中所說的“人多的地方不去”,指的就是當某類股票被基金集體爆買后,在市場高位缺乏進一步的買進力量,反而賣出的概率變得很大。而那些較少被關注的冷門行業反而有可能迎來更好的機會。

            以3月16日跌停的基金重倉股晶澳科技(002459)為例,數據顯示,買入晶澳科技金額最大的前5席位中,只有1家是機構;但賣出晶澳科技金額最大的前5席位中,卻有4家是機構。當日,晶澳科技的機構席位凈賣出金額為2.48億元。巧合的是,當日新能源行業的另一基金重倉股德業股份(605117)股價也跌停,盤后數據顯示,賣方前5席位中有4家機構砸盤。

            證券時報記者注意到,許多國內主流基金經理同時持倉晶澳科技、德業股份,甚至這兩只新能源龍頭股的第一大機構投資者,為同一家公募基金,這也解釋了在3月16日這兩只龍頭股同日跌停,同日出現機構席位大幅賣出的現象。

            人工智能熱潮也有曲折

            顯然,在公募基金經理賣出新能源重倉股的背景下,以新能源為主要持倉對象的基金產品將面臨明顯的凈值滑坡,這也是國聯安氣候變化責任基金年內虧損超過了17%的原因。整體上看,新能源主題基金都面臨較大的凈值壓力,大幅落后于目前氣勢如虹的軟件、人工智能等其他科技主題基金。

            對于人工智能、軟件的強勢以及新能源的弱勢,創金合信基金經理羅水星認為, 此輪AIGC(人工智能生成內容)狂潮背后是技術與數據要素的革命。在人口老齡化使得勞動力要素對增長中樞帶來壓力的背景下,技術和數據要素的提升越發重要,判斷數字經濟的主線行情更加明晰,持續性增強。在AIGC熱潮之下,需要梳理背后的硬件支撐、應用場景、商業路徑,尋找務實落地的公司。

            華商雙驅優選靈活配置混合基金經理陳恒表示,信創軟件已經上升為國家戰略,隨著信創軟件產業“2+8+N”遞次推進,信創市場不斷下沉并向縱深發展。進入2023年以來,市場熱點不斷,特別是市場對革命性AI技術的憧憬和熱情,但對于新技術的應用前景,也需充分注意發展過程中的曲折性。對于當前調整中的新能源賽道,陳恒強調,當新能源估值被消化完畢后,或將再次展示向上的彈性。

            編輯:劉曉瑩

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